OpenEden 是一个专注于把现实世界资产上链的合规平台，核心产品覆盖国债收益（TBILL）、收益型稳定币（USDO）与治理与激励（EDEN），面向机构与加密原生用户提供便捷、透明的RWA入口。本篇Innovation and Tech文章从项目定位、产品矩阵、收益与生态多个维度对其进行解析。
摘要： OpenEden 以合规架构把美债收益搬上链，形成 TBILL、USDO、EDEN 三件套，目标成为RWA资金的默认入口。
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OpenEden 是什么？产品矩阵：TBILL、USDO、EDENTBILL 如何产生收益？USDO 与 TBILL 有何区别？合规与透明度：基金+金库的双层设计谁可以参与？收益、费用与流动性：如何评估回报生态与集成：从机构到 DeFi与其他 RWA 产品如何协同？FAQKey Takeaways
OpenEden 是什么？
OpenEden 成立于 2022 年，定位为“把 RWA 无缝带到链上”的桥梁，通过受监管实体连接传统金融与 DeFi。平台强调“透明、合规、可组合”，以“受监管基金 + 智能合约金库”的双层架构承载资产，并持续扩展面向开发者与机构的 API/SDK，以降低对接成本和结算摩擦。其官网与最新合作公告显示，OpenEden 通过在 BVI、百慕大等合规载体发行与托管底层资产，前台以链上代币表达权益并提供可验证透明度。
产品矩阵：TBILL、USDO、EDEN
TBILL Vault 通过智能合约铸造 TBILL 代币，按 1:1 对应短久期美国国债与隔夜逆回购组合，支持 24/7 铸赎与链上透明披露。2024 年，TBILL 获得穆迪投资级 “A-bf” 评级；2025 年 8 月，OpenEden 任命 BNY 为其标志性美国国债基金的投资管理人与主托管机构，进一步强化资产安全与合规背书。
USDO（OpenDollar）为收益型稳定币，由百慕大金融管理局（BMA）许可的发行实体发行，锚定 1 美元并按规则将国债收益分配给持有人；该产品于 2025 年 2 月发布并快速增长。
2025 年 8 月，OpenEden 宣布推出 EDEN 生态代币，用于治理、激励与生态参与，统一协调合作伙伴与开发者增长。
TBILL 如何产生收益？
TBILL 持有人对应的底层资产以短期美债与货币市场工具计息，收益在净值中体现；相较链上借贷，收益来源于美国国债利率与逆回购市场，风险特征更接近传统货币市场产品（美债品种参考）。
USDO 与 TBILL 有何区别？
USDO 以“1 美元面值 + 自动分配收益”的稳定币形态呈现，适合在 DeFi 场景直接结算与计价；TBILL 更像“可 24/7 铸赎的基金份额”，二者底层均与短期美债相关，但表现形式、清算与集成路径不同。
合规与透明度：基金+金库的双层设计
平台采用“受监管离岸基金 + 链上金库”双层结构：上层为在英属维尔京群岛（BVI）受监管的专业基金或百慕大持牌发行人，负责持有与管理底层美债与逆回购；下层为链上金库与代币合约，提供铸赎、净值展示与审计追踪。核心参数（AUM、持仓、费用）通过官网仪表盘与透明度页面更新，链上地址与报告定期披露，降低信息不对称与操作风险。准入方面，部分产品仅面向专业/合格投资者开放，平台依据不同司法辖区执行 KYC/KYB 与制裁筛查。
谁可以参与？
根据不同产品与司法辖区，OpenEden 可能仅向专业投资者、合格机构或特定地区用户开放；例如 TBILL 在第三方 RWA 数据平台标注“U.S. Accredited / Professional Investor”资格限制，最终以产品说明书为准。
Image Source：X
收益、费用与流动性：如何评估回报
OpenEden 产品的回报与美国短期国债利率挂钩，通常随联邦基金目标区间变化而变动。TBILL 以净值反映利息累积，USDO 则通过“收益再分配/再定价”机制让持有人自动获得票息水平。费用方面，基金与金库会收取管理/运营费用，具体费率与计算口径以官方披露为准。流动性上，OpenEden 支持 24/7 铸赎，并逐步接入链上流动性场景以降低滑点与退出成本。
生态与集成：从机构到 DeFi
OpenEden 正在将产品扩展到以太坊与二层网络并提供标准化 API，便于钱包、收益聚合器与支付场景无缝集成。随着与大型金融机构与托管行的合作落地（如 BNY 投资管理与托管），机构侧的资产进出与对账流程进一步标准化；链上侧，更多协议将 USDO 作为“带息结算单位”用于金库与资金池。外部数据平台（如 DeFiLlama 与 RWA 分析站点）也已纳入相关页面，帮助多来源核验。
与其他 RWA 产品如何协同？
USDC/USDT 常作“现金等价物”，而USDO/TBILL 更偏“带息现金”，两类资产在资金管理与金库配置中可互补：前者强调交易便利，后者提供票息回报（参考官方文档了解产品定位差异）。
FAQ
Q1：OpenEden 的 TBILL 与传统货币基金有何不同？
两者底层均以短期美债/货币市场工具为主，但 TBILL 以链上代币表示份额，支持 24/7 铸赎与透明资产证明，组合细节见官方资料。
Q2：USDO 的合规与托管安排如何？
USDO 由 BMA 许可的 OpenEden Digital 发行，储备以代币化美债等高流动资产为主，采用破产隔离与定期披露机制。
Q3：为什么 BNY 的加入具有意义？
BNY 同时提供投资管理与主托管服务，表明传统大型金融机构正更积极参与合规代币化资产管理环节。
Q4：个人投资者是否可以直接参与 TBILL？
资格受司法辖区与产品文件约束；第三方数据页显示面向“合格/专业投资者”为主，具体以申购说明为准。
Q5：如何跟踪 OpenEden 的 TVL 与净流量？
可结合 DeFiLlama 的 OpenEden 条目与官方透明度面板交叉查看。
Q6：TBILL 的收益如何体现？
收益通过净值变化累积，受美国国债收益率影响；了解美债品种与期限结构有助判断回报区间。
Key Takeaways
OpenEden 以“受监管基金 + 链上金库”将美债收益上链，产品矩阵涵盖 TBILL、USDO、EDEN。
TBILL 获穆迪 “A-bf” 评级、并引入 BNY 作为投资管理与主托管，合规与安全性增强。
USDO 为 BMA 许可的收益型稳定币，便于在 DeFi 场景直接结算与计价。
关注 AUM/TVL、净值/年化、铸赎净流量与集成协议数等运营指标（可用 DeFiLlama 交叉验证）。
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